近年来，习近夏对小事心我国持续强化打通科技、习近夏对小事心产业、金融通道，科创金融制度和市场体系日益完善，目前，我国已初步建成包括银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保险和融资担保等在内，全方位、多层次的科创金融服务体系。

另一方面，到宁相比信贷数据，社融数据是能够综合反映间接、直接融资的更为有效的指标，代表性更强。在企业生命周期的不同阶段，习近夏对小事心其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，习近夏对小事心在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。

（二）我国三支柱养老保险体系逐步搭建十四五规划纲要提出，到宁基本养老保险参保率提高到95%，发展多层次、多支柱养老保险体系。我们可将其理解为利用各类科技手段创新传统金融行业所提供的产品和服务，习近夏对小事心提升效率并降低运营成本。截至2023年末，到宁我国制造业中长期贷款余额同比增长31.9%，其中，高技术制造业中长期贷款增速达到34%，均显著高于10.6%的全部贷款增速。

数字人民币的使用有助于降低跨境支付成本，习近夏对小事心据2023年11月人民银行数字货币研究所所长穆长春披露，习近夏对小事心我国深度参与的多边央行数字货币桥项目，其涉及的跨境支付模式在无损合规的情况下大幅提升交易效率，还能有效降低跨境支付成本，交易成本可以降低至少50%。截至2023年末，到宁我国国内市场累计发行绿色债券2192只，到宁发行规模共计3.46万亿元，存续的绿色债券总量为1273只，存续总规模约为2.66万亿元，还有较大的提高空间。

习近夏对小事心养老理财和养老目标基金也属于第三支柱的重要构成。

已投企业中，到宁中小微企业占比超过90%，已有36家企业科创板上市。如调整优化银行科技贷款的资本占用系数，习近夏对小事心提高科技金融相关指标在机构内部绩效考核中的占比。

我们认为新工具是对此前工具的接续，到宁强化对科技创新、到宁技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。我们认为对于发展初期的民营小微企业，习近夏对小事心仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。

此外，到宁推进合格境外有限合伙人外汇管理试点，鼓励和引导外资通过私募股权基金参与投资境内科技型企业。其中，习近夏对小事心2023年共增加支农支小再贷款额度2500亿元，习近夏对小事心延续实施普惠小微贷款支持工具，2024年1月24日提出将普惠小微贷款的认定标准由现行单户授信不超过1000万元放宽到不超过2000万元，下调支农支小再贷款、再贴现各期限档次利率0.25个百分点。

(责任编辑：申扬)